发布时间：2024-12-15 04:13
又是一年财报季，不少企业纷纷发布了本身的三季报，要说最大的惊喜，无疑是拼多多。
今年的三季报发完，可以说是见证了历史:市值1850亿美金，直逼阿里1950亿美金。
具体数据来看:拼多多集团今年第三季度收入为688.4亿元，同比增长93.9%，归属于拼多多普通股股东的净利润为155.371亿元，同比增长47%;不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为170.271亿元，同比增长37%。
透过现象看本质，本文将重点从以下两方面分析拼多多三季报炸裂的原因:
一:Temu :拼多多三季报的“棋眼”。
二:质价比时代，站在C位的为啥是拼多多?
Temu :拼多多三季报的“棋眼”
前两年，拼多多一度被部分投资者当做价值股，源于我国电商格局稳固，即便是蚕食，也难以取得突飞猛进的业绩，一定程度上，拼多多也符合价值股的逻辑:具有较稳定的经营模式和现金流，恐怕稳健地产生利润。江湖地位上，在电商圈，拼多多也是举足轻重的一极。
而到了这一、两年，非常是此次的三季报，拼多多更是干脆起飞，价值股的同时兼备成长股属性，业绩很好的同时，发展速度又是开挂般的存在。
看拼多多的三季度财报，一度让我懵逼，源于没有找到合适的对标物——基本盘稳中有进的同时，照样具备高成长性。第一曲线稳中有进的同时，第二曲线又势如破竹的企业，少之又少。
而这个第二曲线就是Temu（多多跨境）。该次财报后股价大涨，Temu的价值越来越受到资本市场的关注。
佣金方面，二季度144亿，到三季度为292亿，单季翻倍的佣金收入说明了Temu的发展势头。具体数据来看，截至三季度末，多多跨境已深入广东、浙江、山东、安徽等地的百余个制造业产业带，推动优质制造产品进入了北美、澳洲、欧洲、亚洲等40多个国家和地区。当今，多多跨境通常出口包裹量超过40万个，日均货重达600吨左右，其中一半以上发往美国超市。在美国市场，上线SKU数已有200多万个品种，估计今年内能达400万个品类。
为了搞懂Temu的快速崛起的秘诀，私下，我跟几个做跨境电商的朋友聊了聊，总结了以下三点:
1拼多多的后发制胜基因。
拼多多这家公司很神奇——敢为世界慢。电商不是最早的，甚至说是很慢了，阿里、京东已经成为了行业霸主，拼多多才出生。
有趣的是甫一问世，便能光速崛起，还没等对手反应过来，还没搞懂拼多多是个啥，而拼多多超前已抢占了制高点——用户。
当成科技行业的视察者，拼多多是家有趣的研讨对象，源于它永远让你意想不到，总能出其不意，格外是对待新业务，极其低调，不经常关注科技圈的人，甚至都不知道拼多多的很多业务，一旦等你显露了，忍不住就是一句:我X，这条线都这么牛X了。
多多买菜、多多视频，还有今日的Temu，概莫如外。
慢意味着，拼多多永远是改良派，甚至是颠覆派，把交易中的短板、消费者的痛点，能解决的全解决，然后让消费者爽，让消费者乐此不疲的复购。
2模式创意——“全托管”、“柔性供应”。
具体到此次的跨境业务上，拼多多如旧发力很晚——去年9月份才上线，仿照主打一个，哪里让交易不爽解决哪里的原则。
跨境电商几十年了，为啥很多企业都是龟速前行，由于对于卖家太不友好了，跨境电商的门槛比国内外高多了，如产品规格，质量控制，物流配送，报关证件，海关监管等相关问题。跨境电商需要了解当地的法律法规和超市需求，这需要一定的专门知识和经验。
而Temu主打一个“全托管”，所谓“全托管”，重大是指将核价、运营、物流、售后等环节交由平台处理，商家只负责供货的一种业务模式。但不同的平台，在定价等具体策略运营和价格博弈方面稍有差异。
堪称保姆式创业，商家就好好做产品供应，把产品价格、品质做到极致，剩下的统统交给Temu，让商家实行“简单出海”，大大降低了跨境电商的运营门槛。对于平台而言，从卖家手中接管运营，规避了跨境的空包、假货问题，还允许整合不同商品包裹，大幅降低了物流成本。
3拼多多最懂我国、最懂人性。
我记得小学地理课，第一节课，老师就讲，国内幅员辽阔，地大物博。中国最不缺的就是好商品，只有民族的，才是天下的，越是民族的，越是天下的。天下是平台，是一个整体，越是能反应各个国家的文化瑰宝、民族特色，越怎样拿到全国舞台，也铁定可能拿到世界的舞台，受到大家的喜欢。
Temu打通了我国好产品与地球舞台的“任督二脉”。
拼多多能崛起，靠的就是提供链能力，挖掘白牌商品，深耕到农业。打个比方，云南蒙自蓝莓、嘉华玫瑰鲜花饼、山东乳山生蚝、山东樱桃、新疆小白杏、西瓜、佳沛奇异果等等等等，这些商品，我之前压根就不懂得，都是在拼多多买的，好吃不贵，两个字就是真香。
一度被评为腿上有泥的电商平台，做电商就是要接地气，越接地气，才能把供给链的颗粒度做细，才能挖掘出更好的商品。
读懂我国，背靠中国，拼多多的供给链能力，让Temu一开始就站在巨人的肩膀上。在国外也能大杀四方，靠的是读懂人性，全球的消费者喜好有差异，不过好货、便宜的需求是相似的。
概括来讲:Temu而今兵锋正盛，已经跑通了从1到10，且未来成长空间很大，拼多多的成功在前，Temu 有望成为下一个拼多多的体量，而且速度很快。三季报以后，资本市场市值大涨，看似惊喜、意料之中，实则情理之中。
质价比时代，站在C位的为啥是拼多多?
如若说，Temu的异军突起，是拼多多三季报炸裂的“棋眼”，那么拼多多的服务升级，则决定着这盘棋局的基本面。
拼多多兑现了升级，实现从买便宜到拼多多，到在乎品质，同时又想低价的群体到拼多多。
背后是群体认知符号的变迁:从图便宜的群体选择拼多多到在乎质价比的群体选择拼多多。
正如执行董事兼联席CEO赵佳臻在电话会上表态的那样，好的用户心智是拼多多最宝贵的资产。
拼多多兑现了段位升级，也是电商的终极模式:便宜好货，好货便宜。
人群上的跃迁，定位上的进化，带来的是资本集市估值的不同，市值上涨，是对成绩单的一份认可，是迟来的馈赠。
具体来讲:
1消费升级的需求仍在，拼多多承接住了。
很多人说拼多多的崛起全靠消费降级，这么说有一定道理，然则绝对不全面。
消费者没钱吗?你看今年，旅游平台的财报数据，也很炸裂。消费者的消费意愿一直都在，品质生活的诉求一直没变，变的是，消费者更理性，更在乎这个钱花的是否值得。
不是老百姓没钱了，而是大家更愿意把钱花在“质价比”最高的商品上。消费者不是不爱消费了，而是要求更高了。这个要求没准显出为对商品功能和价格有更极致的追求;也可能是对履约能力或购物体验提出了更高的标准。消费者看中的并不只是品牌或价格或服务这些单一指标，而是整合价格优势、提供能力、服务保障、履约配送等维度的综合体验。
为什么拼多多能承接住:不断打磨品质，不断深耕提供链，把价格降低。
2百亿补贴界的“节奏大师”。
拼多多节奏掌握的很好:百亿补贴打造超级入口，这部分人来了以后，做好服务升级，满足诉求。同时这部分群体，又进一步的消费，提高拼多多的成绩，相辅相成。
为啥都在学百亿补贴，拼多多做的最好，因为拼多多是组合拳，从拉新到留存兑现了闭环，颗粒度肢解的很细，又通过好服务，留住用户，不断产生复利响应，也才有了今日拼多多炸裂的三季报。而且，这个雪球还在不断的滚，更多人进到拼多多，拼多多消费升级，满足这部分群体，来了就不想走，然后成为忠实拥趸。
这个事，我很有发言权:我首次在拼多多购物是在20年，当时经过百亿补贴买了个苹果手机，比其他平台便宜了小一千块钱，不需要领劵，不需要等待，直白买就行了。后面不断测试，买点卫生纸、买点垃圾袋，感觉都还行，后面买水果，买蔬菜....直到今天，基本上就是首选拼多多，比价都懒得比了，直播购物也很少买，由于，我觉得拼多多就足够了，退货也方便，足够快，足够省心，连运费都不用出，而且如故上门收件.....
为什么拼多多能做好质价比?本质上是深耕提供链的馈赠。
1深耕源头好货，白牌商品。
你要关注拼多多这家公司足够久的话，马斯克所说的第一性原理在拼多多的身上体会的极为明显。
执行董事兼联席CEO赵佳臻在电话会上表态的那样:拼多多应对竞争的思路一直都异常清晰——不要看竞争者在做什么，而要看消费者需要什么。
拼多多是倒推模式，消费者购物的核心诉求是:便宜好货。然后拼多多就围着这个一直深耕，找核心，抓紧要矛盾，不扯虚头巴脑的东西。
提及拼多多，标签是下沉市场，拼多多确实是靠这个发家的，可是商酌拼多多久了，你会显出，下沉的不止是商场，还有供给链，拼多多下沉到的是供应链的末梢神经，粘着泥巴的电商平台，做的足够细，才能对供给链改革，用户才能买到便宜好货。
这背后也跟拼多多的企业文化一致——本分哲学:我是做电商的，我就把便宜好货做到极致。你很难想像，一家市值1000多亿美金的电商巨头，居然没有太多其他业务，拼多多正在的所有业务全部是环抱电商展开的，都是环绕实现便宜好货这个目标去推进的。
市值这么高的公司，又是做电商的，目前才一万多名员工，专门的背后是影响，是逆天的人效比。
2技术新意。
三季度，拼多多仍旧加码科技增进，创新费用再革新高，达28.5亿元，同比增长5.5%。拼多多深耕农研也是打造供给链“护城河”。从商业角度，这是视野长远的必要填补，是平台未来又好又快发展的保障。
模式革新+技术更始，两拨迭代升级，让拼多多不断仿照进化。
写在最终:
整体来看复盘此次财报，算是见证了历史，同时又算不上高潮，只能算是一个关键的节点:
一方面，跨境电商虽然发展极为迅猛，让很多人惊掉了下巴，但刚刚刚进入佳境，未来还有很大的成长空间;
另一方面，大本营拼多多如故升级，当今的人均客单价还有逐步抬高的空间。
当然了，电商赛道极度卷，拼多多未来能否顶住压力，持续增长，互联网江湖团队仿照严慎乐观态度，我们且走且看，等年报出来了，再做一步步的系统解读。
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